固然 A 股在上证 3000 点隔邻浮躁，但景气度高的行业依旧尽头矜重，突出是在科技热门运转渐渐分化的情况下，商场资金也在寻找安全的遁迹所。有行业东说念主士指出，在现在弱市颠簸的布景下，成长性爽朗的板块或存在较高安全边缘，提议投资者可得当逢低怜惜从2023年下半年以来行业基本面抓续改善、且2024年一季度事迹推崇拉风的行业，如行将迎来商旅旺季的旅游、航空机场以及受益于夏日炎热天气用电岑岭的电力板块。

　　■本报记者林珂

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　　旅游暑假旺季带来新催化

　　旅游行业自2023年以来运转抓续复苏，板块基本面情况彰着改善，行将到来的暑假则是对旅游行业的新一轮催化。有分析指出，2024年端午节假期时期，世界国内旅游出游1.1亿东说念主次，同比增6.3%，按可比口径较2019年同期增14.6%；国内出游总破钞403.5亿元，同比增8.1%，按可比口径较2019年同期增2.6%。从这些数据不错看出，本年以来出游东说念主次较2023年和疫情前的2019年有稳步增长，充分彰显出旅游商场的韧性。

　　华西证券分析师许后光指出，跟着高考扫尾和多地高校毕业季的到来，毕业旅行热度彰着升温，关于行将踏入大学校园或是插足社会的毕业生们，遴聘请一场旅行来开启东说念主生新阶段。携程平台数据涌现，6月以来，“毕业旅行”关系搜索热度环比上月培育超三倍，00后群体在6月—8月的旅行预订量同比增长超80%，其中，出境游订单同比增长153%。与此同期，暑假亦然亲子游的传统旺季，研学等样子热度飞腾。从现时预订行程的东说念主群来看，国内游亲子东说念主群占比近半，出境游亲子订单占比达到53%。其中，距离暑假提前一个月，研学家具的预订量仍是与旧年抓平。

　　在投资标的方面，民生证券分析师刘文正提议怜惜策划推崇超预期的景区标的宋城演艺和基本面塌实的景区标的长白山、天目湖、丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅等。此外，海南离岛免税客流超预期，提议怜惜中国中免、王府井、海汽集团、海南发展等。由于酒店类上市公司股价回调较多，中枢标的估值处于历史较低位置，提议怜惜锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭馆等。

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　　宋城演艺（300144)事迹推崇超预期

　　公司主要从事现场演艺和旅游就业业务，始创“主题公园+文化演艺”的策划模式，“宋城”和“千古情”诞生了爽朗的品牌着名度。公司2024年一季度达成交易收入5.6亿元，同比增长138.7%；归母净利润2.52亿元，同比增长317.3%。国盛证券指出，2024年公司将抓续改动优化，新增样子方面，广东千古气象区万东说念主实景戏院已在五一时期上演新剧目《风笛之恋》；三峡千古气象区力图在暑期建成交易。此外，公司不绝巩固程序化轨制建设，提高密致化束缚水平。合座来看，公司事迹推崇超预期并体现较强增长才能，五一时期千古情上演各项数据大幅超过2019年及2023年同期。频年来，公司抓续改动优化熟悉样子管控品性，培育样子拓展商场，暑期三峡样子开业有望带来新的事迹增长。

　　长白山（603099)旺季数据值得期待

　　公司领有长白山三个景区说念路运输独家策划权，从事长白山三个景区内游客运输、旅游车辆租借、泊车场束缚等业务。公司2024年一季度达成营收1.28亿元，同比增长83.73%；达成归母净利润约0.11亿元，扭亏为盈。成绩于长白山坚硬推出冰雪样子，一季度客流、收入均达成大幅上升，其中，明朗小长假时期景区累计接待游客2.28万东说念主次，同比增长850%，同比2019年增长162%。广发证券指出，公司主逻辑未变，证实公司积年财报，避暑游为长白山最大的主题游，三季度为长白山最旺季。此外，公司交通改善和冰雪样子的长久逻辑未变，2025年沈白高铁绽开明，北京到长白山的时期将裁汰至4小时，量度将进一步培育进山客流。新定增酒店样子量度将在改日加多雪季旺季时的酒店供给。

　　中国中免（601888)龙头竞争力继续培育

　　公司于2020年登顶全球最大旅游零卖运营商，三年蝉联第一。甩手2023年底，中免建立约200家免税店，障翳跨越100个城市。公司的国内免税销售额于2018年后占比均达85%以上，海旅免税紧随自后，中国免税业呈现一超多强方法。同期，公司加快线上免税业务发展，在往常几年仍达成营收增长。五矿证券指出，韩国放开执照后行业竞争加重，后续袖珍免税企业被清退，龙头免税企业市占率复原度较高。因此执照放开只会加快小限制企业出清，另有政策换取决定恶性竞争或不能抓续，执照放开实则利好龙头企业。公司行为旅游零卖行业龙头，将显赫受益于相差境客流的复原和市内免税政策的陆续落地。同期跟着海南自贸港的建设鼓吹，公司限制上风和卡位上风将大幅培育公司竞争力。

　　锦江酒店（600754)事迹记忆常态增长

　　公司现存的有限就业型酒店营运及束缚业务，包括对有限就业型商务酒店、经济型酒店的投资和策划束缚等。一季度公司达成交易收入 32.06 亿元，同比增长6.77%；达成交易利润3.32亿元，同比增长28.08%；归母净利润1.90亿元，同比增长34.56%。在经历2023年的事迹快速建设期后，酒店多类策划观念或记忆常态增长区间。中银证券指出，公司2024年一季度新开酒店222家，开业退出酒店75家，净增开业酒店147家。新开店中全就业型酒店新增1家；有限就业型酒店新开业221家。有限就业型酒店中直营酒店数目减少7家，加盟酒店数目加多153家。较2023年年报说起的1200家全年开业场合已完成18.50%。公司一季度事迹在高基数布景下推崇自如，后续在策划修订发力下仍具备利润增长后劲。

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　　航空机场商场需求渐渐放量

　　2023年以来，国内民航业务量按季度呈现抓续增长态势，跟着本年暑运左近，系数行业在旺季的推崇值多礼贴。从各航空公司涌现的2024年5月运营数据看，民航业务量环比均有所增长，同比则保抓升势，客座率仍是接近2019年同期水平。

　　国内商场方面，中邮证券分析师曾凡喆指出，由于多半宽体客机腾挪至外洋航路，三大航国内航路运力投放同比有所下降，但业务量同比提高近10%，客座率大幅提高10个百分点，其中南航客座率仍是跨越2019年同期2.2个百分点。民营航司方面，春秋航空推崇依然强势，客运量同比提高18%，客座率达到90.9%，同比提高3.1%，比较2019年同期提高0.2%。

　　而关于暑假旺季，现在机票预订数据喜东说念主。航旅纵横公告暑运机票预订数据涌现，甩手6月12日，本年暑运时期国内航路机票预订量超750万，比旧年同期增长约32%。其中相差境航路机票预订量约432万，比旧年同期增长约1.1倍；内地来回香港的机票预订量同比旧年增长约75%。

　　由于商场供需有望抓续改善，因此有机构提议投资者不错提前布局在暑运旺季受益的航空机场类上市公司。中泰证券分析师杜冲指出，本年6月航空投资主要怜惜外洋航路供需的抓续复原，量度端午假期后各地中高考渐渐扫尾，民航将迎来暑运旺季，在国表里洋需求抓续上升的布景下，行业供需方法有望抓续改善，各航司飞调皮欺率有望抓续复原，座公里老本有望抓续摊薄，从而带动事迹抓续改善。提议怜惜边缘改善详情趣较强、受支线补贴政策利好的中原航空，事迹详情趣较强的春秋航空和祯祥航空，以及三大航中率先扭亏为盈的南边航空和中国东航、上海机场等。

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　　中原航空（002928)事迹拐点已至

　　公司是国内独一限制化的孤独支线航空公司，运力正在抓续复原，新支线航空补贴政策下，公司补贴限制或超预期，量度改日诈欺率复原后净利润有望超商场预期。一季度公司达成归母净利润0.25亿元、扣非归母净利润0.15亿元，同比扭亏，为2020年以来首个盈利的一季度。浙商证券指出，2023年末公司领有飞机70架，较2019年末的49架增长约43%。2024年一季度公司ASK同比2019年一季度增长48.5%。通过外部引进、自主培养等样子，漂荡员拘谨将抓续缓解，咱们量度2025年公司漂荡员数目与机队限制有望达成较优匹配，诈欺率有望复原至2019年水平，将有用摊薄固定老本。跟着机队诈欺率抓续爬坡、2025年有望复原至闲居水平，公司事迹有望超预期。

　　祯祥航空（603885)事迹将进一步冲突

　　上海行为外洋特大型城市、长三角区域中枢，公司行为上海主基地航空公司，将受益于外洋机场中转恶果的培育。公司一季度交易收入同比2023年一季度上升29%，同比2019年一季度上升38%，净利润则达成翻番增长。一季度公司机队限制达到118架，供需复原商场最初。甩手2024年3月底，公司机队限制118架，较2023年底净增1架。2024年一季度公司ASK、RPK同比分别上升29%、38%，复原至2019年同期的137%、138%。公司客座率85.46%，同比2023年一季度上升5.58%，较2019年同期高潮0.24%。中泰证券指出，公司双品牌、双重要运行的发展计策有助于公司达成高、中、低端游客全障翳。跟着“五一”及暑运旺季的降临，公司有望充分受益，跟着固定老本的抓续摊薄，量度公司事迹将迎来进一步冲突。

　　南边航空（600029)基本面不绝建设

　　公司是中国运输飞机最多、航路会聚最发达、年客运量最大的航空公司，酿成了密集障翳国内、全面放射亚洲、有用消亡西洋澳非洲的发达航路会聚。公司2024年一季度告捷扭亏为盈，其中外洋航路ASK、RPK同比分别增长226%、261%，复原至2019年同期的7成以上。成绩于外洋航路建设带动飞调皮欺率培育，换取航空煤油出厂价同比下降4%，公司单元吨公里老本同比下降约9%，进而培育毛利率8.7%至10.9%。群益证券指出，公司构建以广州、北京为重要的航空会聚，客运量长久处于业内最初水平。2024年公司策划态势踏实回升，一季度率先达成扣非后净利润扭亏为盈，盈利水平优于国航、东航。量度改日，跟着外洋航路进一步复苏，飞机日诈欺率将抓续培育，公司盈利弹性将得到开释。

　　上海机场（600009)策划显赫改善

　　公司领有两大机场，浦东机场属于一类1级机场，虹桥机场属于一类2级机场。公司一季度营收增长40%，净利润增长488%。非航收入跟着外洋线客流的建设进一步改善，其中免税关系业务收入达成3.47亿元，告白关系业务收入1.62亿元。海通证券指出，公司发布A股抑遏性股票激发规划，本次股权激发规划有助于进一步完善公礼貌东说念主惩办结构，达成对公司董事、高档束缚东说念主员以过火他中枢主干东说念主员的中长久激发与拘谨，充分诊疗其积极性和创造性，使其利益与公司永久发展更紧密地结合，谛视东说念主才流失，达成企业可抓续发展。量度跟着外洋客流复原，关系业务收入有望进一步回升。公司机场行为蹙迫重要机时事位不变，航空业收入有望稳步增长。

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　　电力用电岑岭期行将降临

　　从2023年年报和2024年一季报看，电力板块守护矜重增长的态势，其中火电行业盈利高速增长。有机构分析指出，在“双碳”场合熏陶的新式电力系统建设布景下，电力板块依然聚焦“保供”与“消纳”双干线。跟着夏日炎热天气的到来，量度用电量将呈现抓续增长的趋势，火电盈利才能有望进一步培育。

　　从用电侧来看，全社会及分部门用电增速均守护增长趋势，三产占比进一步培育。改日，跟着新质坐褥力的发展以及电能替代趋势的详情，用电量需求将进一步培育。证实中电联的熏陶，2024年全社会用电量量度增长6%。从发电侧来看，火电企业开荒诈欺率合座培育，受益于老本端改善事迹增长。长久来看煤电容量电价机制落地后，两部制电价将不绝复旧火电企业幽静盈利才能。

　　国盛证券分析师张津铭指出，跟着新能源比例快速培育，消纳问题愈发隆起，催化调峰及提拔就业继续鼓吹建设。火电行为机动性复旧电源处于政策红利期，现时煤价下行，电价明确，火电盈利弹性空间培育，敬爱弹性标的遴聘，后续达成记忆巨匠工作后隆起高股息高分成上风。重心看好电价风险低、盈利才能和分成水平居于前线的长三角火电企业。

　　由于现在电力龙头估值长久处于低位区间，因此不少机构量度2024年这些企业盈利上行可期。海通证券分析师吴杰以为火电低盈利且低估值，值得看好，提议怜惜火电弹性标的浙能电力、皖能电力、华电外洋、华能外洋、大唐发电、宝新能源等；火电转型标的华润电力、中国电力；水火并济标的国电电力、湖北能源、国投电力等。

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　　浙能电力（600023)事迹增长弹性大

　　公司一季度营收同比增长13%，净利润同比增长79%；一季度公司毛利率为9.34%，同比增长5.03个百分点。公司2023年及2024年一季度事迹合座得当预期，投产落地、老本端改善及投资收益增长推动公司事迹培育。一季度秦港能源末煤Q5500均价901.94元/吨，同比下降20.12%，公司盈利才能大幅培育主要系上游原材料端改善。此外，公司投资收益稳增换取事迹增长，公司现款流充沛，规分别成比例达到50%以上。山西证券指出，跟着用电量预期延续高增，“火电+新能源”转型升级下公司事迹有望长久增长。行为浙江省地方火电龙头，公司2023年、2024年一季度事迹培育显赫，新能源关系业务改善可期，预期投产及地方用电量高增会抓续放大后续事迹的弹性。

　　皖能电力（000543)概述实力继续培育

　　公司电力业务以燃煤火力发电为主，同期触及核电、风电、供热等能源样子。2024年一季度公司营收69.85亿元、同比增长20.3%；归母净利润4.53亿元、同比增长259.68%；毛利率10.89%；净利率9.5%。公司事迹增长成绩于新样子投产带动发电量增长，煤炭价钱下落，盈利才能建设，同期公司控股、参股发电企业事迹改善，孝顺投资收益增量。中航证券指出，公司除煤电主业外，积极推动燃气发电、新能源、储能及抽蓄业务。新能源业务方面，公司“十四五”规划为400万千瓦观念落地，宿州300MW风电样子已于2023年底开工，新疆800MW光伏大基地样子在作念开工前准备职责。2023年，公司参股宁国龙潭抽水蓄能样子并中标绩溪家一又抽蓄样子控股开发主体经验。

　　国电电力（600795)火电上市龙头企业

　　公司在运火电装机72.79GW，限制在A股上市公司中名次序二。60、100万千瓦及以上煤电机组占比分别为70.46%、28%，均为高效火电机组。从发电恶果看，公司燃煤发电诈欺率高于行业及世界水平。跟着煤价回落，公司老本管控才能隆起，抗风险才能及盈利才能具有强竞争力。长城证券指出，公司是国度能源集团惯例能源发电业务整合平台，依托煤炭联营上风，煤电机组诈欺恶果及盈利才能领跑行业，且盈利才能将随煤价供需结构变化而抓续改善；大渡河流域弃水问题将随西南网架结构建设而改善，换取省内电力供需紧均衡、双江口等电站投产，有望达成量价都升。公司新能源资源取得才能较强，存量换取新增样子后的平均收益率情况爽朗，装机高增长抓续为公司孝告成润。

　　湖北能源（000883)多元成漫空间纷乱

　　公司2023年达成归母净利润同比增长50.4%南宫·NG28，2024年一季度达成归母净利润同比增长151%。公司事迹大增主若是来水改善、水电发电量培育、煤价回落、燃料老本诽谤、缓和发电量培育。此外，公司拟转让长江证券9.58%股权，营口能投65%股权，转让价款分别为43.43亿元、0.56亿元，量度将一次性增厚投资收益，回流现款助力再投资。广发证券指出，公司“十四五”规划末总装机达22GW，其中可再生能源15GW以上。水电方面，淋溪河水电列入湖北省“十四五”规划；火电方面，拟建江陵电厂二期2× 660MW样子，煤价下落抓续建设盈利；缓和方面，陕武直流一期2.1GW光伏开工。抽水蓄能方面，罗田平坦原样子已开工，长阳清江、湖北南漳样子已拜托三峡建工，统统装机4.4GW，多元成漫空间纷乱。